陈志武：国企改革若主要放在增量上那宁肯不改

新浪财经讯 3月26日消息，混改不是乱改。今日，耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武[微博]在#2015博鳌亚洲论坛#上谈混合所有制改革时表示，国企要减肥不要增肥，要在存量和增量上做工作。他认为，国有资产的存量上要吸引进来民营资本、社会资本，如果按照目前对于混合所有制的理解，是非常错误的，也是非常危险的。

以下是耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武在论坛上的讲话实录：

陈志武：谢谢力奋，刚才我觉得很有意思，邵主任说我们到底要不要真正地改革国有企业，刘主任说十八届三中全会已经说得很清楚了，不仅仅要改，而且要大刀阔斧地改，也可以让民营企业、民营资本控股，这反而把我给搞糊涂了，我以为政治上的意愿和决心在十八届三中全会里面，正如刚才刘主任说得一样，非常清楚的有这个意愿，有这个决心要做下去，所以我的回答是，如果响应刚才吴总的号召，我的讲话已经够直接了，他刚才说得委婉一些。

我想就几个具体的话题简单地说一下，因为刚才刘主任和邵主任都讲了要不要做，而不是如何做的问题，我的理解是，不管是政府还是一些学界的专家怎么说，但是实际上有很多不同的版本，关于国有企业混合所有制改革，有很多不同的版本在推，大家的认知基本上，我的理解还是有一些共识的，到底改什么，如何把国有企业进行改制，进行混合所有制改制？

我的理解是，现在谈的最多的混合所有制改革的版本是在增量上进行改革，也欢迎很多社会资本进来，而不是在整个国有资产的存量上要吸引进来民营资本、社会资本，如果按照目前对于混合所有制的理解，我觉得这是非常错误的，也是非常危险的。

原因很简单，这次之所以要对国有企业进行改革，跟80年代、90年代的时候很不一样，因为80年代、90年代，国有企业亏损太多，给政府财政带来的压力太大，所以，股份制改造，还有中国A股市场整个推出来，都是为了帮助国有企业解决他们资金的挑战，资金难处的问题，因为他们很多的都做不下去了要关门，而这次的情况完全不一样，因为这一次是过去十几年国有企业的体量、重量大大增加，尽管我们说国有企业占GDP的比重不是那么高，但是实际上你看每年的金融资产大概80%左右都是用来支持国有企业和地方政府的。80%的年复一年的金融资源往国有企业和地方政府去投，那怎么可能国有企业的资产，地方政府的资产总的体量还不够大？

所以我们现在看到了，如果真的把混合所有制改革的重心放在增量上，那等于用更多的社会资本帮助国有企业，帮助地方政府，把他们没办法找到钱做的投资项目，让他们继续做下去，这样以来，这种混合所有制改革宁可不要，因为道理很简单，让它们减肥才是接下来国有企业改革应该做的，而不是让他们继续增肥，增加重量。

所以，我觉得我们今天在会议上和媒体讨论混合所有制改革的问题，千万记住，真的要做的是在存量上，特别是地方政府该卖的低效的资产，都应该卖掉。 刚才刘主任说共识并不是很强，可能主要的原因是在意识形态和其他方面，如果真的在存量上卖掉一些低效的，本来就不应该有的国有资产的国有企业，那就会很容易犯一些让国有资产流失的错误，既然存量方面不能这样动，意识形态风险太高，政治风险太高，我们就在增量上吸引过来更多的社会资本，当然我知道很多地方政府官员非常高兴，因为土地收益去年第四季度负增长20%左右，今年第一季度的土地收益会继续下降，继续负增长，这样以来，地方政府拥有这么多基础设施项目、形象工程、铁公鸡，都想要去做，那怎么办？我们欢迎社会资本进来，这个大可不必，这个把未来经济拖得太多，所以这种混合所有制宁可不要。

陈志武：中国经济过去的增长过渡依赖投资，这并不是偶然的，就是因为很多专家不断地出主意，告诉国有企业，尤其是地方政府，怎么样找到更多的资金，做更多的项目，所以，为了改变以前的老毛病，千万不要用混合所有制改革的名义，最后实际上又变成了给地方政府和国有企业找到更多资金，做更多的投资的一个新的运动。